制造业升级的重要目的是为了效率提升，而长期以来效率问题更多地出现在系统层面，而不仅是个体机器层面，机器的能力并没有充分发挥。而目前，工业互联网的应用为系统优化、效率大幅提升带来可能。对应国内的情况，由于低端产能过剩，生产企业效率提升也还是解决不了需求的问题，因此趋势红利应该是流向掌握数据入口以及应用平台型企业。
继零售、金融端，互联网大数据向工业端渗透已渐到来
过去20年互联网主要改变了消费者的行为，未来随着虚拟化、信息化程度的加深，将进入产业互联网的时代。我们认为互联网对于工业端，尤其是重工业资产端的改造是不可逆转的趋势。自2012年GE提出“工业互联网”概念以来，IBM、西门子、华为等巨头也相继布局。美国工业互联网较德国“工业4.0”的核心区别在于，其主张从工业大数据等软件端入手，向传统制造业硬件端渗透，进行资产优化和运营优化，提高产业效率，我们认为该发展路径可能更适合当下供给侧改革背景下的传统机械制造业改造升级。
大数据和物联网技术驱动制造业服务化是未来趋势
制造业服务化的关键在于设备的数据化，大数据技术对资产端的改造贯穿到整个制造业产业链环节，从机器生产、供应链管理、商业模式创新到预测性维护，提升了制造端企业的附加价值，拉平了微笑曲线，奠定了制造业服务化的根基。Ericcson预计，物联网将在2018年取代移动电话成为连接最多的设备；GE预测，到2020年，连入工业互联网的机器将达到500亿台；工业互联网作为物联网在工业领域的核心应用，1％的效率提升，即可帮助中国石油天然气、航空、能源等各行业节省240亿美元的成本空间。
由设备优势到流量优势，重点关注拥有工业数据入口优势及应用平台型企业
工业互联网在机械行业领域的投资机会包括以下两条线索：一是由设备优势走向流量优势的工业大数据入口级企业。制造业服务化趋势催生了对于工业大数据的应用和需求，传统的机器设备商有望凭借高额的市场占有率，凭借工业设备数据入口优势获取流量优势，进而迅速布局，重构企业核心竞争优势，建议关注徐工机械、三川智慧、三一重工、汇川技术和安控科技；二是凭借工业大数据平台优势进行场景应用型企业。一方面，工业大数据的应用可以大幅提升这些微利行业的生产效率，进而从成本端大幅改善公司业绩，另一方面，可以凭借平台优势重构传统制造业的商业模式。建议关注慈星股份和华鹏飞。
催化剂与风险提示
去年7月份GE向全球开放其Predix系统，近日徐工机械宣布与华为、阿里巴巴、中国电信联手打造中国版的Predix系统，均构成行业催化因素，建议关注后续发展。工业互联网的推广需要有巨头合力来推动，单一产业链环节公司较难施展，且需要一定的时间；下游传统制造业短期面临需求不振和产能过剩等压力，影响工业互联网的普及积极性。
1、核心逻辑
“互联网＋”向零售、金融、物流端的渗透相继发生，我们认为“互联网＋”对工业资产端的改造趋势不可逆转。美国通用电气（GE）2012年提出“工业互联网”概念，较德国“工业4．0”的不同之处在于其主张产业链“由软及硬”的过程，即首先强调大数据对于工业资产端的改造和优化，提高产业效率，在石油天然气、航空、医疗、能源等领域都有重要的推广价值。在国内“工业4．0”的一片热潮中，工业互联网的路径对国内机械制造业升级带来的投资机会也应起到足够的重视，站在机械行业尤其是重资产行业的视角，我们对工业互联网大数据驱动下的重资产行业新机遇做出思考。
（新闻来源：中华机械网）
